Rusya’da devlet rezervleri rekorda, serbest piyasa krizde!

Geçtiğimiz hafta, Rusya’nın 2026-2028 dönemini kapsayan federal bütçesi Duma tarafından onaylandı. Bütçenin temel öncelikleri savunma, sosyal harcamalar ve teknoloji gelişimi olarak belirlenirken, spor, medya ve kültür için ayrılan kaynaklar ise en düşük seviyede kaldı. Özetle, ekonomi uzmanları, mevcut para politikası değişmediği takdirde Rusya'nın bir resesyondan kaçınma şansının neredeyse olmadığını öne sürüyor. 

Ekonomik daralma sene başında planlanandan çok daha sert oldu ve GSYİH'nin düşüşe geçmesi artık kaçınılmaz hale geldi.

Enflasyondaki düşüşe rağmen, Merkez Bankası'nın para politikasındaki daraltma, son iki ay 2017'den bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye ulaştı. 2025 biterken GSYİH büyümesinin -%0.2 ile %0 aralığına inme riskinin yüksek olduğu öngörülüyor. Ayrıca, Merkez Bankası'nın sıkı politikasını sürdürmesi durumunda, 2026 başında ekonominin kalıcı olarak negatif büyümeye, yani resesyona girebileceği uyarısı yapılıyor. Çünkü bütçenin mevcut durumuna göre, GSYİH'nın %1.6'sı dek gelen (3.8 trilyon ruble) açık bulunuyor. Hükümet tarafından bu görülmüş olmalı ki bütçenin finansmanı için yeni vergi düzenlemeleri getirildi. En önemli değişiklik, Katma Değer Vergisi oranının 2026'da %20'den %22'ye yükseltilmesi oldu. Bu artışın bütçeye 1.2 trilyon ruble ek gelir sağlaması bekleniyor.

Ekonomi uzmanlarının değerlendirmelerinde, yüksek borç yükünün işletmelerin finansal sürdürülebilirliğini azalttığını, bu durumun bir "kısır döngü" yaratarak iflas dalgası riskini önemli ölçüde artırdığı vurgulanıyor. Üçüncü çeyreğin sonunda, kredi ödemelerinde zorluk yaşayan şirket sayısı 172 bini aştı ve bu, tüm borçlu şirketlerin %24.1'ine denk geliyor. Üretim düşüşü, 24 temel ekonomik faaliyetten 16'sını etkilemiş durumda. Metalurji, kimya, petrol ürünleri ve dayanıklı tüketim malları (